Sam Altman đề nghị đầu tư vào mọi startup của Y Combinator

Sam Altman tung "chiêu chốt hạ" cho mọi startup Y Combinator

Trong một sự kiện của Y Combinator vào tối thứ Ba, Sam Altman đã có một khoảnh khắc mà đối tác YC Tyler Bosmeny gọi là "chiêu chốt hạ". Altman đề nghị 2 triệu đô la giá trị token OpenAI cho mọi startup trong khóa hiện tại để đổi lấy cổ phần của startup đó. Nói cách khác, ông hứa rằng OpenAI sẽ đầu tư vào toàn bộ khóa, không phải bằng tiền mặt mà bằng một lượng token AI mà các startup có thể sử dụng để xây dựng sản phẩm của họ.

Tôi rất hào hứng xem điều gì sẽ xảy ra với các startup "tokenmaxxing", cả về cách chúng hoạt động nội bộ và các sản phẩm mà chúng có thể xây dựng. OpenAI đề nghị đầu tư 2 triệu đô la dưới dạng token vào mọi startup trong batch YC hiện tại. Chúc các bạn xây dựng thành công! https://t.co/YSHYJoutuf— Sam Altman (@sama) May 20, 2026

Y Combinator có khoảng 169 startup trong nhóm này, theo danh bạ của họ. Về việc mỗi startup có thể phải từ bỏ bao nhiêu cổ phần, điều đó không thể xác định được vào thời điểm ký kết thỏa thuận. Nó sẽ phụ thuộc vào giá trị của startup khi họ huy động vòng định giá đầu tiên của mình - một vòng tài trợ trong đó các nhà đầu tư gán cho công ty một định giá chính thức.

Giám đốc điều hành của Y Combinator, Jared Friedman, nói với TechCrunch rằng thỏa thuận sẽ được cung cấp dưới dạng "SAFE không giới hạn", có nghĩa là "nó sẽ chuyển đổi trong vòng định giá tiếp theo, thường là Series A," ông nói. SAFE là cấu trúc thỏa thuận tiêu chuẩn của YC cho các công ty giai đoạn đầu huy động tiền trước vòng "định giá" đầu tiên của họ với các định giá liên quan. Một SAFE không giới hạn không đặt ra mức trần cho định giá đó, điều này có thể mang lại lợi ích cho người sáng lập vì định giá càng cao khi chuyển đổi, phần công ty mà nhà đầu tư nhận được càng nhỏ.

Chúng tôi đã thấy một số cuộc thảo luận trên X rằng thỏa thuận này có thể tương đương với việc OpenAI nắm giữ khoảng 2% cổ phần nếu một startup đạt định giá 100 triệu đô la, mặc dù nếu không xem các điều khoản thực tế, chúng tôi không thể xác minh điều đó.

Đối với OpenAI, thỏa thuận này hoạt động ở hai cấp độ. Rõ ràng, nó có được cổ phần trong nhóm các công ty giai đoạn đầu này, có nghĩa là nó sẽ có lợi nếu chúng thành công. Nhưng nó cũng khuyến khích họ xây dựng doanh nghiệp của mình trên và với OpenAI. Cho dù điều này có khóa họ lại trong dài hạn hay không, nó có nghĩa là họ sẽ không mặc định chọn đối thủ cạnh tranh của OpenAI, như Claude Code của Anthropic. Các token có thể làm cho thỏa thuận trở nên hấp dẫn hơn: khi chi phí suy luận tiếp tục giảm, những gì OpenAI đang cho đi ngày hôm nay có thể tốn rất ít chi phí sản xuất vào ngày mai - khiến cổ phần mà nó nhận được để đổi lại có vẻ ngày càng rẻ.

Không có gì đáng ngạc nhiên, đã có rất nhiều bình luận trên X về lý do tại sao đây là một thỏa thuận tốt hay không tốt cho các startup. Những người ủng hộ thỏa thuận tin rằng thỏa thuận này giúp các startup loại bỏ một trong những chi phí lớn nhất của họ - hóa đơn cơ sở hạ tầng AI, có thể tăng nhanh và tiêu tốn một phần không cân xứng trong ngân sách của một startup giai đoạn đầu vào thời điểm mà tiền bạc, thường là khan hiếm.

Những người mua hãy cẩn thận có những cảnh báo khác. Nhà đầu tư hạt giống Jason Calacanis - người có quỹ và chương trình tăng tốc cạnh tranh của riêng mình - đã đưa ra cảnh báo hãy sợ hãi Big Tech. "Nếu bạn lấy những token này, có một khả năng khác không là OpenAI sẽ nghiên cứu chính xác những gì startup của bạn đang làm, sao chép ý tưởng của bạn và đưa ứng dụng của bạn vào dịch vụ miễn phí của họ. Đây là chiến thuật nền tảng cổ điển - hãy cẩn thận, những người sáng lập!" ông đăng.

Nỗi sợ hãi rằng OpenAI và Anthropic có thể nuốt chửng mọi ý tưởng startup AI tốt là có thật. Sự thật là, nếu OpenAI muốn làm điều đó, họ có thể, ngay cả khi các startup chỉ đơn giản trả tiền cho OpenAI để lấy token. Bằng cách nắm giữ cổ phần, OpenAI có thể có nhiều động lực hơn cho sự thành công của startup, chứ không phải ít hơn. Thêm vào đó, với tư cách là cựu người đứng đầu Y Combinator và diễn giả khách mời thường xuyên, Altman có quyền truy cập vào mọi nhóm và ý tưởng của nó nhiều như ông muốn, có thỏa thuận hay không.

Câu hỏi lớn hơn cho nhóm YC này là liệu ngân sách token từ một nhà cung cấp AI duy nhất có đáng để từ bỏ thêm cổ phần hay không. Y Combinator đã lấy 7% cổ phần cho khoản đầu tư tiền mặt 500.000 đô la trong thỏa thuận tiêu chuẩn của mình. Đổi lại, các startup có quyền truy cập vào mạng lưới Silicon Valley mạnh mẽ của YC gồm các VC, khách hàng tiềm năng và những người sáng lập khác. Nhưng cổ phần cũng rất quý giá đối với các startup. Các nhà đầu tư hạt giống thường lấy khoảng 20% hoặc hơn. Và các startup cần cổ phần để bồi thường cho nhân viên ban đầu của họ.

Nguy hiểm lớn hơn là một startup sẽ thổi bay ngân sách token OpenAI của mình mà không có đủ để thể hiện, đã từ bỏ cổ phần trong quá trình đó. Tuy nhiên, điều đó có thể tốt hơn là trả tiền cho token bằng tiền mặt, một nguồn lực thậm chí còn khan hiếm hơn ở giai đoạn đó.

Khi bạn mua hàng thông qua các liên kết trong bài viết của chúng tôi, chúng tôi có thể kiếm được một khoản hoa hồng nhỏ. Điều này không ảnh hưởng đến tính độc lập biên tập của chúng tôi.