Stripe và Airwallex: Từ thương vụ sáp nhập hụt đến cạnh tranh trực tiếp

Từng suýt sáp nhập, giờ Stripe và Airwallex cạnh tranh trực tiếp với nhau

Jack Zhang khi ấy 34 tuổi, đã điều hành startup được ba năm rưỡi và đang ngồi đối diện với một trong những nhà đầu tư quyền lực nhất Thung lũng Silicon. Michael Moritz của Sequoia đã mời anh đến nhà – một nơi mà, theo Zhang nhớ lại, có vài tầng và nhìn thẳng ra Cầu Cổng Vàng – để thuyết phục anh bán công ty. Stripe muốn mua Airwallex với giá 1,2 tỷ đô la. Vào thời điểm đó, công ty có trụ sở tại Melbourne này có doanh thu hàng năm khoảng 2 triệu đô la. Phép tính gần như không thể cưỡng lại: bội số doanh thu gần 600 lần. Patrick Collison, Moritz lập luận, là một nhà sáng lập của thế hệ. Thương vụ này sẽ "tăng trưởng" thành một điều phi thường. Zhang lắng nghe. Anh đi bộ quanh San Francisco trong hai tuần, bồn chồn, không thể suy nghĩ thấu đáo. Có lúc, anh đã đồng ý. Sau đó, anh bay gần 8.000 dặm trở về nhà. "Tôi thực sự đi sâu vào những gì thúc đẩy tôi xây dựng Airwallex," anh nói vào đầu tuần này, khi trò chuyện với biên tập viên này từ nước ngoài. "Tôi đã kinh doanh được ba năm rưỡi. Doanh nghiệp đã tăng trưởng gấp 100 lần vào năm 2018. Và tôi mới chỉ nếm trải cảm giác trở thành một doanh nhân. Và đó là điều tôi đã mơ ước."

Hai trong số ba người đồng sáng lập của anh đã bỏ phiếu chống lại thỏa thuận, điều này cũng giúp ích. Nhưng anh nói rằng tín hiệu rõ ràng nhất đến từ việc nhìn vào bảng trắng trong văn phòng của mình. Tầm nhìn vẫn còn đó, chưa hoàn thành: xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cho phép bất kỳ doanh nghiệp nào hoạt động ở bất kỳ đâu trên thế giới như thể họ là một công ty địa phương. Quyết định đó ngày càng trở nên sáng suốt. Airwallex hiện tuyên bố có hơn 1,3 tỷ đô la doanh thu hàng năm và đang tăng trưởng với tốc độ 85% so với năm trước. Nó xử lý gần 300 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm. Không có gì trong số đó đến một cách dễ dàng - và Zhang lập luận rằng đó chính xác là vấn đề.

Đó là một niềm tin ăn sâu hơn nhiều so với chiến lược kinh doanh. Zhang lớn lên ở Thanh Đảo, một thành phố cảng ở đông bắc Trung Quốc, và chuyển đến Melbourne năm 15 tuổi mà không có bố mẹ, hầu như không nói được tiếng Anh, sống với một gia đình bản xứ. Khi tài chính gia đình sụp đổ, anh đã làm bốn công việc để hoàn thành bằng khoa học máy tính tại Đại học Melbourne, theo tờ Australian Financial Review - pha chế rượu, rửa bát, làm ca đêm tại trạm xăng, hái chanh trong kỳ nghỉ ở trường, mà anh gọi là công việc khó khăn nhất mà anh từng làm. Anh tiếp tục dành nhiều năm viết mã giao dịch tại bộ phận giao dịch của một ngân hàng đầu tư Úc, một công việc được trả lương cao và không bao giờ cảm thấy "thực sự viên mãn."

Techcrunch event San Francisco, CA | October 13-15, 2026

Trước Airwallex, anh đã bắt đầu khoảng 10 doanh nghiệp: một tạp chí năm 14 tuổi, một công ty phát triển bất động sản, các hoạt động xuất nhập khẩu rượu vang và dầu ô liu từ Úc sang châu Á, hàng dệt may đi theo chiều ngược lại, một chuỗi cửa hàng bánh mì kẹp thịt. Anh đang điều hành một quán cà phê ở Melbourne khi ý tưởng về Airwallex hình thành. Trong khi cố gắng trả tiền cho các nhà cung cấp hạt cà phê ở Brazil, Indonesia và Guatemala, người đồng sáng lập của anh, Max Li, liên tục chứng kiến các khoản thanh toán biến mất vào các hệ thống ngân hàng đại lý - bị các ngân hàng trung gian của Mỹ đánh dấu và đóng băng để thực thi các quy tắc trừng phạt của OFAC, đôi khi bật trở lại hàng tuần sau khi chúng được gửi đi. "Điều đó thúc đẩy tôi thực sự xem xét cách thức hoạt động của ngân hàng đại lý," Zhang nói, "cách SWIFT hoạt động và cách chúng ta có thể xây dựng mạng lưới chuyển tiền toàn cầu của riêng mình."

Đó vẫn là ý tưởng, chỉ là được mở rộng quy mô đáng kể. Airwallex hiện nắm giữ gần 90 giấy phép tài chính trên 50 thị trường. Zhang ước tính Stripe có tối đa khoảng một nửa số đó. Việc có được những giấy phép đó tốn rất nhiều thời gian - chỉ riêng ở Nhật Bản, quá trình này đã mất bảy năm. Ở một số thị trường mới nổi, công ty đã phải mua lại các công ty vỏ bọc có giấy phép không còn được ngân hàng trung ương cấp nữa, sau đó xây dựng lại hoàn toàn công nghệ bên dưới chúng. "Bạn không thể thực sự 'vibe-code' tích hợp với ngân hàng trung ương Mexico," Zhang nói. "Chúng tôi phải có một phòng an toàn - bạn phải quét sinh trắc học chỉ để bước vào để truy cập tích hợp ngân hàng trung ương."

Mục đích của việc nắm giữ các giấy phép này không phải là trang trí pháp lý. Ví dụ, ở Nhật Bản, Stripe và Square có thể xử lý thanh toán, nhưng họ phải chuyển ngay tiền vào tài khoản ngân hàng của người bán. Airwallex, với giấy phép điều hành chuyển tiền, có thể giữ số tiền đó trong hệ sinh thái của mình. Điều đó có nghĩa là khách hàng có thể phát hành tài khoản ngân hàng, phát hành thẻ và tiêu tiền mà không cần rời khỏi nền tảng. Chỉ riêng kinh tế ngoại hối đã là đáng kể: một người bán ở Hoa Kỳ thanh toán các giao dịch bằng đô la Úc sẽ tránh được phí chuyển đổi từ 2% đến 3% mà các bộ xử lý như Stripe thường tính để chuyển tiền trở lại đô la Mỹ - và có thể sử dụng số dư địa phương đó để trả tiền cho các nhà cung cấp địa phương, trả lương và chi trả chi phí tiếp thị kỹ thuật số, tất cả đều theo tỷ giá liên ngân hàng. "Bạn không thực sự hoạt động như một công ty Hoa Kỳ nữa," Zhang nói. "Bạn hoạt động như một công ty có các thực thể trên khắp thế giới, nhưng không cần phải s