Tại sao Phố Wall không bị thuyết phục bởi hội nghị lớn của Nvidia

Tại sao Phố Wall không bị thuyết phục bởi hội nghị lớn của Nvidia

Khi CEO Jensen Huang của Nvidia bước lên sân khấu cho bài phát biểu quan trọng thường niên GTC vào thứ Hai, cổ phiếu của công ty trị giá 4 nghìn tỷ đô la bắt đầu giảm. Các nhà đầu tư Phố Wall, dường như, không bị lay chuyển bởi bài phát biểu đầy lạc quan kéo dài 2,5 giờ của nhà sáng lập mặc áo da. Thay vào đó, họ đặt nặng hơn vào tương lai không chắc chắn của AI và nỗi sợ bong bóng. Sự lo lắng của Phố Wall hoàn toàn trái ngược với bầu không khí náo nhiệt ở Thung lũng Silicon, nơi sự tự tin, chứ không phải sự không chắc chắn, chiếm ưu thế.

Huang đã nói hơn hai giờ về những đổi mới mới nhất của công ty, từ công nghệ đồ họa trò chơi điện tử mới và cơ sở hạ tầng mạng được cập nhật đến các thỏa thuận xe tự hành và một con chip mới được thiết kế với Groq để tăng tốc suy luận AI trong hệ thống Vera Rubin. Ông cũng đưa ra một số con số đáng kinh ngạc về hoạt động kinh doanh của Nvidia và hơn thế nữa. Huang gọi hệ sinh thái đại lý AI là một thị trường trị giá 35 nghìn tỷ đô la và ngành công nghiệp AI và robot vật lý là một thị trường trị giá 50 nghìn tỷ đô la. Huang cũng cho biết ông dự kiến sẽ thấy các đơn đặt hàng trị giá 1 nghìn tỷ đô la cho chip Blackwell và Vera Rubin của công ty — chỉ hai trong số nhiều sản phẩm của Nvidia — vào cuối năm 2027. Điều đó không nên khiến các nhà đầu tư phấn khích sao?

Giám đốc điều hành Futurum, Daniel Neuman nói với TechCrunch, không ngạc nhiên khi họ không như vậy. Một sự không chắc chắn lớn mới

“[AI] quá tốt, quá biến đổi và di chuyển quá nhanh đến nỗi chúng ta thực sự không hiểu nó sẽ có ý nghĩa gì đối với tất cả những thứ là cấu trúc xã hội mà chúng ta đã hiểu,” Neuman nói. “Thị trường ghét sự không chắc chắn. Tốc độ đổi mới thực sự đã tạo ra một sự không chắc chắn lớn mới mà tôi nghĩ hầu hết mọi người không bao giờ mong đợi.”

Một số sự không chắc chắn đó đến từ thông tin sai lệch xuất hiện trên thị trường, Neuman nói, và nói thêm rằng các tiêu đề về việc doanh nghiệp áp dụng AI thấp không vẽ ra bức tranh đầy đủ — ít nhất, dựa trên các cuộc trò chuyện mà ông đang có.

Sự kiện Techcrunch San Francisco, CA | 13-15 tháng 10, 2026

“Việc doanh nghiệp áp dụng AI sẽ đạt đến điểm uốn và mở rộng quy mô rất nhanh chóng,” Neuman nói. “Tôi thực sự nghĩ rằng nó đang xảy ra. Khi bạn nói rằng nó không phải vậy, tôi nghĩ những gì bạn có thể đang nói là [lợi tức đầu tư] và biên lai vẫn còn hơi chưa xác định và các công ty đang trích dẫn các cuộc khảo sát và báo cáo phần lớn là dữ liệu sáu tháng tuổi. Phải mất nhiều tháng để tổng hợp dữ liệu.”

Tâm lý này có trọng lượng khi bạn nhìn vào số liệu của Nvidia từ các quý trước. Mặc dù các công ty có thể không quảng cáo ROI AI của họ, nhưng họ ngày càng mua công nghệ của Nvidia. Công ty tiếp tục không chỉ vượt qua các mục tiêu cao cả và ước tính hàng quý, mà còn vượt xa chúng. Doanh thu của Nvidia đã tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý trước. Không có dấu hiệu nào cho thấy điều đó sẽ thay đổi bất cứ lúc nào sớm. Ví dụ, chỉ trong tuần này, Nvidia đã xác nhận Amazon đã lên kế hoạch mua 1 triệu GPU, cùng với cơ sở hạ tầng AI khác, vào cuối năm 2027 cho Amazon Web Services (AWS), theo báo cáo từ Reuters.

Kevin Cook, một chiến lược gia cổ phiếu cấp cao tại Zacks Investment Research, đồng ý với Neuman và đùa với TechCrunch rằng việc các nhà đầu tư không hài lòng không thay đổi sự thật rằng toàn bộ thị trường chứng khoán được chống đỡ bởi Nvidia, vì công nghệ của họ điều hành các đường ray cho nhiều doanh nghiệp này.

“Nền kinh tế đang xoay quanh Nvidia,” Cook nói. “Nó đang xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết này. Tất cả các công ty khác nhau này trong phần cứng và phần mềm và AI vật lý — ngay cả Caterpillar hiện cũng là AI vật lý — đang xây dựng dựa trên các nền tảng này.”

Không có điều nào trong số này có nghĩa là hiện tại không có bong bóng AI hoặc không thể có một cái trong tương lai. Nhưng mặc dù GTC có thể không phải là một lợi ích cho cổ phiếu của Nvidia, nhưng sự không chắc chắn rộng lớn hơn dường như không phải là vấn đề của Nvidia. Công ty rõ ràng đang lao thẳng về phía trước, mang theo dường như toàn bộ nền kinh tế toàn cầu.

“Nvidia, như bạn đã biết, là một công ty nền tảng,” Huang nói trong bài phát biểu quan trọng GTC của mình. “Chúng tôi có công nghệ. Chúng tôi có các nền tảng của mình. Chúng tôi có một hệ sinh thái phong phú, và ngày nay có lẽ có 100% ngành công nghiệp trị giá 100 nghìn tỷ đô la ở đây.

Becca là một nhà văn cấp cao tại TechCrunch, người chuyên về các xu hướng đầu tư mạo hiểm và các công ty khởi nghiệp. Trước đây, cô ấy đã đưa tin về lĩnh vực tương tự cho Forbes và Venture Capital Journal. Bạn có thể liên hệ hoặc xác minh thông tin liên hệ từ Becca bằng cách gửi email tới rebecca.szkutak@techcrunch.com.